Michael Saylor'ın Bitcoin Stratejisi Değişiyor: Hisse Satışı Kısıtlaması Rahatlatıldı

Bitcoin savunucusu ve MicroStrategy CEO'su Michael Saylor, şirketin Bitcoin stratejisinde önemli bir değişikliğe gitti. Temmuz ayında, şirketin piyasa değerinin kasasındaki Bitcoin değerinin 2,5 katından az olması durumunda yeni hisse satışı yapılamayacağı yönünde bir taahhütte bulunmuştu. Ancak 18 Ağustos 2025 tarihinde Saylor, X platformundan yaptığı açıklamada bu kuralda bir istisna getirildiğini duyurdu. Şirket, 2,5 katlık eşiğin altına düşülmesi durumunda, hisse satışı yapmanın şirket için avantajlı olacağı durumlarda bu kuraldan muaf olabileceğini açıkladı.

Bu karar, piyasada çeşitli yorumlara yol açtı ve şirketin baskı altında olduğu yönünde değerlendirmelere neden oldu. Peki Saylor, bu ani değişikliğin ardındaki sebepler neler?

U Dönüşünün Sebepleri:

Analistler, bu strateji değişikliğinin ardında üç temel neden olduğunu düşünüyor:

• MicroStrategy hisselerinin Bitcoin'e karşı zayıf performansı: Son dönemde Bitcoin değerinde %23'lük bir artış yaşanırken, MicroStrategy hisseleri %22 düştü. Bu durum, şirketin en büyük avantajı olan prim oranının hızla azaldığını gösteriyor.
• Yeni rakiplerin ortaya çıkması: Piyasaya sürülen spot Bitcoin ETF'leri ve MicroStrategy'yi taklit eden yeni kripto hazine şirketleri, yatırımcıların dikkatini ve sermayesini çekerek rekabeti artırdı. Saylor artık piyasada tek büyük oyuncu değil.
• Yavaşlayan Bitcoin alım hızı: MicroStrategy'nin son haftalarda Bitcoin alım hızındaki gözle görülür yavaşlama, nakit akışı sorunlarına işaret ediyor ve yeni hisse satışına ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor.

Saylor'ın bu strateji değişikliği, Bitcoin'in geleceğine olan inancında bir değişiklik anlamına gelmiyor olsa da, şirketin piyasa koşullarına uyum sağlamak için daha esnek bir yaklaşım benimsediğini gösteriyor. Bu durumun uzun vadede MicroStrategy ve Bitcoin piyasası üzerindeki etkileri yakından takip edilmeyi hak ediyor.