Zihnimizi Kurcalayan Soru: Altcoin’ler Neden Yükselmiyor?

Son dönemde kripto para piyasasında yatırımcılar arasında en çok merak edilen konu, altcoin'lerin neden Bitcoin'in yükselişine paralel olarak değer kazanmaması. Mart 2024'ten bu yana, Kasım ve Aralık aylarını hariç tutarak, bu durum yatırımcıları sürekli olarak endişelendiriyor. Geçmiş döngülerin aksine, Bitcoin'in yükselişi altcoin'leri sürüklemedi ve bu durum birçok kişiyi şaşkına çevirdi.

Altcoin'lerin Durgunluğunun Nedenleri

Bu sorunun tek bir cevabı yok. Birçok faktör altcoin piyasasının durgunluğuna katkıda bulunuyor. ABD'nin piyasadaki giderek artan etkisi göz ardı edilemez. ETF'lerin (Borsa Ticaret Fonları) piyasaya sürülmesiyle kripto para piyasası, ABD'nin daha fazla kontrolüne girdi. Bu durum, ABD'nin belirli projeleri destekleyerek piyasayı yönlendirme kapasitesini artırdı, ancak bu tüm altcoin'ler için geçerli değil.

Özellikle ilerleyen dönemde ETF'ye sahip altcoin'ler ile olmayanlar arasında bir ayrışma olacağını öngörüyorum. Solana, Cardano, XRP, Litecoin ve AVAX gibi kripto paraların ETF'lerinin yakın gelecekte piyasaya sürülmesi bekleniyor. Bu durum, ETF'ye sahip altcoin'lerin değer kazanmasını, ETF'si olmayanların ise geride kalmasını sağlayabilir. Kurumsal yatırımcıların ETF'li altcoin'lere yönelmesi bu senaryoyu destekliyor.

Bitcoin ETF'lerine giren para, altcoin'lere yönlenmiyor. Önceki döngülerde Bitcoin'den çıkan para altcoin'lere akarken, şimdi bu durum geçerli değil. Kurumsal para büyük oranda Bitcoin'de kalıyor ve çıkışlarda da Bitcoin'den ayrılıyor.

Yatırımcı davranışları da göz ardı edilmemeli. Kripto para piyasasında bir coşku, bir "FOMO" (fırsatı kaçırma korkusu) duygusu oluşması gerekiyor. Fiyatların daha da yükseleceği beklentisi yatırımcıları harekete geçiriyor. Geçmiş altcoin sezonlarına bakıldığında, bu duygunun her zaman mevcut olduğunu görüyoruz.

Altcoin Yükselişini Etkileyen Faktörler

ABD'nin ekonomik politikaları ve M2 para arzı önemli bir rol oynuyor. M2 para arzındaki artışlar genellikle kripto piyasasında büyümeye ve altcoin'lerin değer kazanmasına yol açtı. Ancak son dönemde M2 para arzı artmasına rağmen altcoin'lerde beklenen yükseliş yaşanmadı.

Piyasadaki çok sayıda düşük kaliteli token ve meme coin'in varlığı da olumsuz bir etken. CoinMarketCap verilerine göre izlenen token sayısı 18 milyonu aşmış durumda. Bu durum, piyasadaki paranın aşırı derecede dağılmasına ve altcoin'lerin değer kazanmasını zorlaştırmasına neden oluyor.

Gelecekte altcoin'lerin yükselişi, projenin kalitesi, ekibin başarısı ve gerçek dünya kullanım senaryolarına bağlı olacak. Bu faktörler olmadan karlılık beklemek gerçekçi değil.

Bitcoin Hakimiyeti (Dominance) ve Altcoin Sezonları

Bitcoin'in piyasa hakimiyetinin %50'nin altına düşmesi, altcoin'lerde önemli bir yükselişin habercisi olabilir. %40'lık bir hakimiyet seviyesi, altcoin'lerin %60'lık bir piyasa payına sahip olmasına karşılık gelir ve bu durum altcoin'lere büyük bir para akışını işaret eder. Bu, klasik bir altcoin sezonunun başlangıcını gösterebilir.

2023 yılında yaşanan sıfır kilometre araç piyasasındaki yüksek talep ve fiyat artışlarını örnek verebiliriz. Bu durumdaki coşku ve "ne alınsa kar eder" düşüncesi, altcoin piyasasında da benzer bir şekilde oluşursa, önemli bir fiyat artışı yaşanabilir. Ancak bu durumun geçici ve balonvari bir yükseliş olacağını unutmamak gerek.