Vitalik Buterin'den Ethereum ve Kaldıraçlı Yatırımlar Üzerine Uyarı: Riskler ve ETF'lerdeki Patlama

Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, 11 Ağustos 2025'te Bankless podcast'inde yaptığı açıklamada, Ethereum hazinelerinin ekosistemdeki rolünü, sunduğu avantajlar ve beraberinde getirdiği riskler açısından değerlendirdi. Buterin, esprili bir dille ABD hükümetini, çalınan ETH'lerin geri alınmasında gösterdiği rol nedeniyle en sevdiği "hazine şirketi" olarak nitelendirdi. Kurumsal şirketlerin rezervlerinden ETH ayırarak yatırımcılara dolaylı erişim sağlamasının, Ethereum'a erişim için alternatif bir kanal yarattığını vurguladı. Ancak, aşırı kaldıraç kullanımının sistemde kırılganlığa yol açabileceği konusunda önemli bir uyarıda bulundu.

Buterin'e göre, hazine uygulamaları, şirketlerin varlıklarının bir kısmını ETH'ye tahsis ederek yatırımcılara doğrudan alım yapmadan kripto para piyasasına katılma imkanı sunuyor. "İnsanların ETH'ye erişmesi için farklı araçlara sahip olması iyi," diyerek seçenek çeşitliliğinin Ethereum ekosistemini güçlendirdiğini belirtti. Bu durum, kurumsal dünyayı Ethereum ekosistemine entegre eden bir köprü görevi görüyor.

Ancak Buterin, sistemin aşırı kaldıraçla şişmesinin dengesizliğe yol açabileceğini vurguladı. Üç yıl sonra "hazineler ETH'nin düşüşüne yol açtı" denirse, bunun olası nedeninin sürecin aşırı kaldıraçlı bir spekülasyona dönüşmesi olacağını ifade etti. Yine de, Ethereum topluluğu ve kurumsal katılımcıların sorumlu hareket edeceğinden ve hazinelerin ağın istikrarını bozmasına izin verilmeyeceğinden emin olduğunu sözlerine ekledi.

Öte yandan, ABD'deki spot Ethereum ETF'lerine olan talep rekor seviyelere ulaştı. SoSoValue verilerine göre, sadece bu hafta net girişler 2.85 milyar doları buldu ve işlem hacmi 17 milyar doları aştı. Pazartesi günü spot Ethereum ETF'leri 1.01 milyar dolarlık tek günlük en yüksek net girişini kaydetti. Ağustos'un ilk iki haftasında toplam girişler 3 milyar doların üzerine çıkarak tarihsel olarak en iyi dönemlerden birini işaret etti.

Bu fon akışlarında BlackRock öne çıkıyor. 14 Ağustos'ta iShares Ethereum ETF'sine (IBIT) 519 milyon dolar giriş oldu. ETF genelinde haftanın sonunda sınırlı bir net çıkış yaşanmasına rağmen, BlackRock'ın ETF'si 15 Ağustos'ta 338 milyon dolar daha ekledi. Temmuz sonunda ise varlık yönetim şirketinin birkaç haftada 11.4 milyar dolar değerinde ETH biriktirdiği bildirildi. Bu rakamlar, kurumsal ilginin artmaya devam ettiğini gösteriyor.