Vitalik Buterin’den Ethereum İçin Kaldıraç Uyarısı: ETH’yi Zayıflatabilir

Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, Bankless podcast'inin 11 Ağustos 2025 tarihli bölümünde, kurumsal hazinelerin Ethereum ekosistemindeki rolünü ele aldı. Buterin, hazinelerin şirketlerin ETH rezervlerini yatırımcılara dolaylı erişim sağlamak için kullanmasının, Ethereum'a erişim çeşitliliği açısından olumlu olduğunu belirtti. Bu durumun, kurumsal dünyayı Ethereum ekosistemine entegre eden bir köprü görevi gördüğünü vurguladı.

Ancak Buterin, aşırı kaldıraç kullanımının ciddi riskler taşıdığı konusunda uyarıda bulundu. "Üç yıl sonra 'hazineler ETH'nin düşüşüne yol açtı' denirse, bunun muhtemel nedeni sürecin aşırı kaldıraçlı bir oyuna dönüşmesi olacaktır" dedi. Yine de Ethereum topluluğunun ve kurumsal oyuncuların sorumlu davranacağına ve hazinelerin ağın istikrarını bozmasına izin verilmeyeceğine inandığını ekledi. ABD hükümetini ise, esprili bir dille, çalınan ETH'lerin geri alınmasındaki rolünden ötürü en sevdiği "hazineci" olarak nitelendirdi.

Öte yandan, ABD'deki spot Ethereum ETF'lerine olan talep son derece yüksek. SoSoValue verilerine göre, bu hafta net girişler 2,85 milyar dolara ulaşırken, işlem hacmi 17 milyar doları aştı. Pazartesi günü tek günlük net giriş 1,01 milyar dolarla rekor seviyeye çıktı. Ağustos ayının ilk iki haftasında toplam girişler 3 milyar doların üzerine çıkarak, tarihsel olarak en yüksek dönemlerden birini işaret etti.

Bu yüksek talebin arkasında BlackRock gibi büyük varlık yönetim şirketlerinin önemli rolü bulunuyor. 14 Ağustos'ta iShares Ethereum ETF'sine (IBIT) 519 milyon dolarlık giriş oldu. Haftanın sonunda ETF genelinde sınırlı bir net çıkış yaşansa da, BlackRock 15 Ağustos'ta ETF'sine 338 milyon dolar daha ekledi. Temmuz sonunda ise BlackRock'un birkaç hafta içinde 11,4 milyar dolar değerinde ETH biriktirdiği bildirilmişti. Bu rakamlar, kurumsal yatırımcıların Ethereum'a olan ilgisinin devam ettiğini gösteriyor.