Vitalik Buterin'den Ethereum Hazineleri ve Aşırı Kaldıraç Uyarısı: ETH'nin Geleceği Risk Altında mı?

Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, 11 Ağustos 2025'te Bankless podcast'inde yaptığı açıklamada, şirketlerin Ethereum (ETH) hazinelerinin ekosistem üzerindeki etkilerini değerlendirdi. Buterin, hazinelerin yatırımcılara ETH'ye dolaylı erişim sağlamasının olumlu bir gelişme olduğunu, ancak aşırı kaldıraç kullanımının ciddi riskler taşıdığı konusunda uyardı.

Buterin, şirketlerin rezervlerinden ETH ayırarak yatırımcılara alternatif bir erişim yolu oluşturmasının Ethereum ekosistemini güçlendirdiğini belirtti. Bu durum, kurumsal dünyayı kripto para piyasasına entegre etmede önemli bir rol oynuyor. Ancak, "İnsanların ETH'ye erişmesi için farklı araçlara sahip olması iyi" yaklaşımının, aşırı kaldıraçlı bir yapıya dönüşmesi durumunda ETH'nin değerini olumsuz etkileyebileceği uyarısında bulundu. Üç yıl sonra "hazineler ETH'nin düşüşüne yol açtı" denilebileceğini ve bunun muhtemel sebebinin aşırı kaldıraçlı bir oyun olacağını vurguladı.

Ancak Buterin, Ethereum topluluğunun ve kurumsal oyuncuların sorumlu hareket edeceğine ve hazinelerin ağın istikrarını bozmasına izin verilmeyeceğine inandığını da ekledi.

Öte yandan, ABD'deki spot Ethereum ETF'lerindeki talep son derece güçlü. SoSoValue verilerine göre, sadece bu hafta net girişler 2.85 milyar dolara ulaşırken, işlem hacmi 17 milyar doları aştı. Pazartesi günü ise spot Ethereum ETF'leri 1.01 milyar dolarlık rekor bir günlük net giriş kaydetti. Ağustos ayının ilk iki haftasındaki toplam girişler 3 milyar doların üzerine çıkarak tarihsel olarak en iyi dönemlerden birini gösterdi. Bu durum, kurumsal yatırımcıların Ethereum'a olan ilgisinin yüksek olduğunu gösteriyor.

BlackRock, bu güçlü talebin başrol oyuncularından biri. 14 Ağustos'ta iShares Ethereum ETF'sine (IBIT) 519 milyon dolarlık bir giriş oldu. Haftanın sonunda sınırlı bir net çıkış yaşansa da, BlackRock 15 Ağustos'ta ETF'sine 338 milyon dolar daha ekledi. Temmuz sonunda ise BlackRock'un birkaç haftada 11.4 milyar dolar değerinde ETH biriktirdiği bildirilmişti.

Sonuç olarak, Ethereum hazineleri ekosistem için hem fırsat hem de risk sunuyor. Aşırı kaldıraç kullanımının önlenmesi ve sorumlu bir yaklaşım, Ethereum'un geleceği için kritik önem taşıyor.