Vitalik Buterin'den Ethereum Hazineleri ve Aşırı Kaldıraç Uyarısı: ETH Riskleri

Ethereum'un kurucu ortağı Vitalik Buterin, 11 Ağustos 2025'te katıldığı Bankless podcast'inde, kurumsal hazinelerin Ethereum ekosistemindeki rolünü ele aldı. Buterin, hazinelerin şirketlerin ETH'ye dolaylı yatırım yapmalarına olanak sağladığını ve bu sayede yatırımcılara daha geniş bir erişim imkanı sunduğunu belirtti. ABD hükümetini ise, esprili bir dille, çalınan ETH'lerin geri alınmasındaki rolünden ötürü "en sevdiği hazine şirketi" olarak nitelendirdi.

Buterin, hazinelerin Ethereum ekosistemine kurumsal dünyayı entegre eden bir köprü görevi gördüğünü vurguladı. "İnsanların ETH'ye erişmesi için farklı yollara sahip olması iyi," diyerek bu çeşitliliğin ekosistemin sağlamlığına katkıda bulunduğunu ifade etti. Ancak, aşırı kaldıraç kullanımının risklerine de dikkat çekti. Üç yıl sonra "hazineler ETH'nin düşüşüne neden oldu" denilebileceğini belirterek, bunun olası sebebinin sistemdeki aşırı kaldıraçlı işlemler olabileceğini söyledi. Yine de Ethereum topluluğu ve kurumsal oyuncuların sorumlu davranacağını ve hazinelerin ağı istikrarsızlaştırmayacağını düşündüğünü ekledi.

Öte yandan, ABD'deki spot Ethereum ETF'lerine olan talep son haftalarda rekor seviyelerde. SoSoValue verilerine göre, sadece bu hafta net girişler 2.85 milyar doları aştı ve işlem hacmi 17 milyar doların üzerine çıktı. Pazartesi günü ise tek günlük net giriş 1.01 milyar dolarla en yüksek seviyeye ulaştı. Ağustos ayının ilk iki haftasında toplam girişler 3 milyar doları geçerek tarihin en yüksek dönemlerinden birini işaret etti.

Bu artan talebin öncülerinden biri de BlackRock. 14 Ağustos'ta iShares Ethereum ETF'sine (IBIT) 519 milyon dolarlık giriş oldu. Haftanın sonunda ETF genelinde sınırlı bir net çıkış olsa da (59 milyon dolar), BlackRock 15 Ağustos'ta 338 milyon dolar daha ekledi. Temmuz ayı sonunda ise BlackRock'un birkaç hafta içinde 11.4 milyar dolar değerinde ETH biriktirdiği bildirilmişti. Bu rakamlar, kurumsal yatırımcıların Ethereum'a olan ilgisinin devam ettiğini gösteriyor.