Uyuyan Arz Alarm Veriyor: 14 Milyon Bitcoin Elden Çıkmıyor

Glassnode verilerine göre, dolaşımda bulunan 14 milyon Bitcoin, uzun süredir hareketsiz kalarak "uyuyan arz" olarak adlandırılıyor. Bu durum, piyasadaki likiditeyi sınırlandırırken, büyük kurumsal yatırımcıların ilgisiyle birleşince, Bitcoin fiyatını nasıl etkileyeceği tartışmaları alevlendiriyor.

Toplam Bitcoin arzının yaklaşık üçte ikisini oluşturan bu hareketsiz kripto para birimleri, çoğunlukla soğuk cüzdanlarda saklanıyor. Dolayısıyla, piyasada aktif olarak işlem gören Bitcoin miktarı, tahmin edilenden çok daha az. Bu durum, piyasanın daha volatil olmasına ve fiyat dalgalanmalarının şiddetlenmesine yol açabilir.

Son dönemde kurumsal yatırımcıların Bitcoin alımları dikkat çekici bir artış gösterdi. ProCap, 4.930 Bitcoin (yaklaşık 515 milyon dolar değerinde) satın alırken, MicroStrategy de 245 Bitcoin daha portföyüne ekledi. Bu alımlar, Japon Metaplanet'in 1.234 Bitcoin'lik (yaklaşık 132 milyon dolar) eklemesiyle birlikte, talebin giderek arttığını gösteriyor.

Bu yoğun kurumsal talep, borsa likiditesini azaltarak, tezgah üstü (OTC) işlemlere yönelik bir eğilimi ortaya koyuyor. Borsalardaki emir defterlerindeki daralma, kurumların ihtiyaç duydukları Bitcoin miktarını bulmakta zorlandıklarının bir göstergesi. Satıcıların azlığı ise, fiyatların yükselmesi için daha güçlü bir baskı yaratıyor.

Aralık 2024'te Bitcoin fiyatı ilk kez 100.000 doları aştığında da benzer bir "uyuyan arz" seviyesi gözlemlenmişti (yaklaşık 14 milyon BTC). Şimdi ise bu rakam 14,35 milyona ulaştı. Bu durum, her yeni blokla birlikte piyasadaki aktif Bitcoin arzının daha da azalması anlamına geliyor.

Analistler, bu uyuyan 14,35 milyon Bitcoin'in gelecekteki fiyat artışlarını tetikleyebileceği görüşünde birleşiyor. Ancak, beklenmedik makro ekonomik gelişmelerin ani satışlara neden olabileceği de göz ardı edilmemeli. Likidite daralması, fiyat keşfinin zorlaşmasına ve volatilitede artışa yol açabilir. Bitcoin Konferansı 2025'te konuşan Eric Trump, sahiplik tabanının iki katına çıkmasıyla birlikte, 2026 sonunda Bitcoin fiyatının 170.000 dolara ulaşabileceğini öngörmüştü.