Ünlü İsim ABD’nin Borcuna Dair Konuştu: Altın ve Bitcoin Öne Çıktı

Ünlü yatırımcı Ray Dalio, ABD'nin artan borç seviyesinin yakın gelecekte ekonomik bir krize yol açabileceği konusunda uyarıda bulundu. Sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı açıklamada, üç ila beş yıl içinde borç kaynaklı bir kriz riskinin bulunduğunu belirtti. Dalio, bu görüşünü, borç servisinin milli geliri aşması, tahvil arzının talebi geçmesi ve merkez bankalarının zor bir ikilemle karşı karşıya kalması gibi faktörlere dayandırdı.

Dalio, kredi ve borç döngüsünü vücut dolaşımına benzeterek, gelir borcu karşılamaya yettiğinde sistemin sağlıklı çalıştığını, ancak yetmediğinde "plak" biriktiğini ve diğer harcamaları kısıtladığını açıkladı. Federal hükümetin yıllık yaklaşık 1 trilyon dolar faiz ödemesi yaptığını ve yaklaşık 9 trilyon dolarlık bir çevrim ihtiyacı olduğunu vurguladı. Ayrıca, 5 trilyon dolarlık gelire karşılık 7 trilyon dolarlık harcama nedeniyle yaklaşık 2 trilyon dolarlık yeni borç ihraç edilmesi gerektiğini belirtti. Tahvil arzının talebi aşması durumunda ise büyük borç döngüsünün fırtınalı son evrelerinin başlayabileceği uyarısında bulundu.

Merkez bankalarının, faizleri yükselterek kredi krizini riske atma veya tahvil alımlarıyla reel faizi bastırarak paranın değer kaybetmesine yol açma gibi iki zorlu seçenekle karşı karşıya olduğunu ifade eden Dalio, geçmiş örneklerde görülen para basımı ve bilanço zararlarının kamu maliyesini olumsuz etkileyebileceğini söyledi. Siyasi etki altındaki bir Fed'in, reel getiri arayan alacaklıları tatmin edemeyeceğini ve bunun dolar ve tahvillerde değer kaybına yol açabileceğini belirtti.

Dalio, artan müdahaleci ekonomi uygulamalarını büyük döngünün doğal bir parçası olarak değerlendirdi ve teknolojik ve ekonomik savaşların yoğunlaştığı bu dönemde devletlerin şirketler üzerindeki etkisinin arttığına dikkat çekti. 1928-1938 dönemini en yakın karşılaştırma noktası olarak gösterdi.

Dalio, rezerv para statüsünün borç dinamiklerini olumsuz etkilediğine inanıyor ve sınırlı arzı nedeniyle Bitcoin ve diğer kripto paraların alternatif para birimi olarak öne çıkabileceğini düşünüyor. Yüksek borçlu ülkelerde fiat paraların değer saklama işlevlerinin zayıflayabileceğini ve stablecoin'lerin hazine tahvillerine yöneliminin sistemik bir risk oluşturmadığını, ancak yeterli düzenlemeye ihtiyaç duyulduğunu ifade etti.

Açıklamasında siyasi kutuplaşma, iç ve dış jeopolitik gerilimler ve iklim kaynaklı şoklar ile yapay zeka gibi yeni teknolojilerin etkilerine de değinen Dalio, önümüzdeki beş yılın büyük dönüşümlere sahne olacağını vurguladı.