Stablecoin Cephesi Silahlandı! Altcoin’ler Ateşe Hazır

Stablecoin piyasasında son ayda görülen keskin tırmanış kripto para ekosistemine taptaze bir soluk üfledi. DeFiLlama verilerine bakılırsa toplam arz yalnızca yedi günde 2,68 milyar dolar yükselerek 245,94 milyar dolara çıktı. Otuz günlük artış ise 10 milyar doları aştı. Söz konusu ivme trader’ların borsalara yeni sermaye taşıdığını ve risk iştahının yeniden kabardığını düşündürüyor. Likidite bolluğu, Bitcoin dahil geniş piyasa için potansiyel bir yükseliş zemini hazırlıyor.

Rekor Arz Artışı Piyasada Güveni Yeniden Tazeliyor

Toplam arzın kırdığı rekor DeFiLlama göstergelerinde net biçimde görülüyor. Son bir haftada eklenen 2,68 milyar dolar günlük ortalamada 380 milyon dolarlık taze likidite demek. Bunun büyük kısmı borsalara taşınan Tether ile USD Coin bakiyesinden geliyor. Analistler girişi iki gerekçeyle açıklıyor. Spot işlemler öncesi hazırlık ve vadeli sözleşmelere teminat. Her iki senaryo da piyasanın yakında sert hareketlere sahne olabileceğini düşündürüyor. Zira yatırımcı beklediği anda kenarda tuttuğu likiditeyi hızla devreye sokuyor.

Otuz günlük tablo daha da çarpıcı. Buna göre 10 milyar dolarlık ek arz yüzde 4,24 artış demek. Önceki çeyreğin durgun çizgisine meydan okuyor. Geleneksel piyasalarda fırtına kopmazken bile merkeziyetsiz borsalarda işlem hacmi artıyor. Özellikle Asya saatlerindeki hızlı ivme yüksek kaldıraçlı kontratlara hazırlık sinyali veriyor. Birçok trader spot alımlar için çekim ücretlerinin geçici olarak düşmesinden yararlanarak Bitcoin ve seçili altcoin sepetlerine giriş yapmayı planlıyor.

Tether Üstünlüğü Likidite Akışının Yönünü Bugün Belirliyor

Piyasa büyürken en baskın rolü yine Tether üstüne aldı. Yüzde 62,26’lık hakimiyet alternatif stablecoin projelerinin henüz aynı ölçek ve güveni yakalayamadığını gösteriyor. Tether’in rezerv raporlarının daha şeffaf hale gelmesi, kurumsal alıcıların da tercihini netleştirdi. Birçok fon yöneticisi makbuz işlemlerinde halen USDT kullanıyor. Söz konusu eğilim volatil sıçramaların ilk dalgasında Tether likiditesinin Bitcoin’e akabileceği anlamına geliyor. Böyle bir senaryo gerçekleşirse altcoin sepetleri de zincirleme biçimde hareket edecek. Çünkü alım baskısı yayıldıkça çapraz paritelerde hacim artar.

Yine de tek yönlü iyimserlik için erken. Likiditenin sağlıklı biçimde fiyatlanması stablecoin arzının gerçekten alıma dönüşmesine bağlı. Son iki yıldaki örneklerde borsalara giren milyarlarca dolar kimi zaman kenarda bekledi. Bu durum belirsizlik uzadıkça sermaye geri çekildi. Yatırımcılar Fed konuşmalarını, borsa çıkışlarını ve zincir üstü büyük hareketleri izlemeli. Arz artışı alım emrine dönerse piyasa ralliye hazırlanıyor. Aksi halde istiflenen stablecoin yığını sessizce riskten kaçınma sığınağına dönüşebilir.