SEC, Solana ve Ethereum Staking ETF Başvurularını C-Corp Yapısı Nedeniyle Reddetti

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), REX Financial ve Osprey Funds'ın Solana (SOL) ve Ethereum (ETH) staking odaklı borsa yatırım fonu (ETF) başvurularını reddetti. Reddin sebebi, başvuruların alışılmadık bir C-corp şirket yapısı kullanması. 30 Mayıs tarihli açıklamada SEC, bu yapının ETF’ler için geçerli olan 6c-11 kuralıyla uyumlu olmadığını belirtti. Komisyon ayrıca, fonların Menkul Kıymet Yasası kapsamında "menkul kıymet" olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmadığının belirsiz olduğunu ve mevcut açıklamaların yatırımcıları yanıltıcı olabileceğini vurguladı.

C-Corp Yapısının Sorunu

C-corp yapısı vergi avantajları sunsa da, ETF ekosisteminde neredeyse hiç kullanılmıyor. SEC, 6c-11 kuralının fonların ortak yatırım sözleşmesi (UIT) veya açık uçlu menkul kıymet olarak kurulmasını gerektirdiğini hatırlattı. C-corp yapısı ise bu kurala uymuyor. Komisyon, REX ve Osprey'in başvurularında yapısal riskler ve yetersiz vergi şeffaflığı olduğunu düşünüyor.

Altcoin ETF'leri ve SEC'in Endişeleri

SEC, Investment Company Act kapsamındaki tanımın belirsizliğini ve yatırımcıları yanıltıcı olabilecek açıklamaları işaret etti. Fonun "menkul kıymet" olup olmadığı konusunda yasal bir belirsizlik söz konusu. Eksik bilgiler tamamlanmadan kayıt sürecinin ilerlemesi beklenmiyor.

Analistlerin Görüşü

Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, REX'in hukuk ekibinin sorunu çözmeye hazır olduğunu ve ilk onay alan şirketin pazarda önemli bir avantaj elde edeceğini belirtti. Altcoin ve staking ETF'lerinin geleneksel sermayeden kripto piyasasına yeni likidite akışı sağlayabileceği düşünülüyor. James Seyffart ise gecikmeleri olağan karşıladığını ve çoğu başvurunun nihai karar tarihinin Ekim ayında dolduğunu hatırlatarak, başvuruların revize edilmesinin yaygın bir uygulama olduğunu ifade etti.

SEC'in bu kararı, kripto para piyasasında staking ETF'lerine olan ilgiyi ve bu alandaki düzenleyici belirsizliği vurgulamaktadır. Gelecekte benzer başvuruların daha sıkı denetimlerden geçmesi bekleniyor.