Resmi Gazete’de Yayımlandı! Lisanssız Stablecoin Devri 1 Ağustos’ta Bitiyor

Hong Kong hükümeti, 6 Haziran 2025 tarihinde Resmi Gazete'de yayımlanan yeni Stablecoin Yönetmeliği ile sektörde önemli bir düzenlemeye gidiyor. 1 Ağustos 2025 tarihinde yürürlüğe girecek olan yönetmelik, stablecoin ihracı ve satışını lisanslama zorunluluğu getirerek, Hong Kong'daki kripto para ekosistemi için yeni bir dönem başlatıyor.

Mali Sekreter Hui Ching-yu tarafından "kilometre taşı" olarak nitelendirilen düzenleme, Hong Kong dolarına endeksli stablecoin'lerin ihracı, satışı ve aktif pazarlanması için lisans şartı getiriyor. Bu, Hong Kong'da faaliyet gösteren tüm kuruluşları kapsayan kapsamlı bir düzenleme olarak dikkat çekiyor.

Lisans Şartları ve Sermaye Gereksinimleri: Lisans başvuruları, Hong Kong'da kurulu şirketler veya Hong Kong tarafından tanınan yabancı bankalar tarafından yapılabiliyor. Banka dışı başvuru sahipleri için en az 25 milyon Hong Kong doları ödenmiş sermaye şartı aranırken, yabancı bankalar bu şarttan muaf tutulmuş durumda. Başvuru sahiplerinin güçlü iç kontrol mekanizmaları, gelişmiş siber güvenlik önlemleri ve şeffaf bir raporlama sistemi sunmaları gerekiyor.

İhraç edilen her stablecoin için ayrı tutulacak rezerv portföyünün, yüksek likiditeye sahip, düşük riskli varlıklardan oluşması ve dolaşımdaki coin'lerin yüz değerinden az olmaması zorunlu hale getiriliyor. Rezerv dağılımı, değerleme raporları ve bağımsız denetim sonuçları düzenli aralıklarla kamuoyu ile paylaşılmak zorunda. Bu sayede yatırımcı koruması sağlanacak ve ani likidite taleplerine karşı hazırlıklı olunması amaçlanıyor.

Lisans Gerektiren Faaliyetler: Yönetmelik, Hong Kong'da stablecoin ihracını, Hong Kong dışında ihraç edilip HKD'ye endekslenen coin'leri ve bu coin'lerin "aktif tanıtımını" lisans kapsamına alıyor. Tanıtım faaliyetlerinin lisans gerektiriyor olması, mesajın dilini, hedef kitleyi ve kullanılan alan adını dikkate alarak belirleniyor. Uzmanlar, bu tanımın dinamik bir şekilde güncellenebileceğini belirtiyor.

Yüksek sermaye gereksinimi, küçük ve orta ölçekli işletmeler için zorluklar yaratabilir. Ancak, bu işletmelerin uyum teknolojileri, cüzdan altyapıları veya KYC (Müşteri Tanıma) hizmetleri sağlayarak lisanslı kuruluşlarla iş birliği yapmaları mümkün görünüyor. Ana karadaki şirketler ise stablecoin ihracatını Hong Kong'daki bir yan kuruluş aracılığıyla gerçekleştirebilirler; ancak kara para aklama önleme ve müşteri tespiti kurallarına tam olarak uymak zorundalar.