Ray Dalio ABD'nin Yüksek Borç Seviyesine Dikkat Çekiyor: Altın ve Bitcoin'e Vurgu Yapıyor

Ünlü yatırımcı Ray Dalio, ABD'nin artan borç seviyesinin yakın gelecekte ekonomik bir krize yol açabileceği uyarısında bulundu. Sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı açıklamada, Amerika Birleşik Devletleri'nin uzun yıllardır biriken borçlarının, üç ila beş yıl içinde ciddi bir ekonomik kriz riskine neden olabileceğini belirtti. Dalio, borç servisinin milli geliri aştığını, tahvil arzının talebi geçtiğini ve bu durumun para otoritelerini zor bir ikilemle karşı karşıya bıraktığını ifade etti.

Dalio, kredi ve borç döngüsünü, vücuttaki kan dolaşımına benzeterek açıkladı. Gelir, borcu karşılamaya yettiğinde sistem işler; ancak yetmediğinde "plak" birikir ve diğer harcamaları sınırlar. Federal hükümetin yıllık faiz ödemesinin yaklaşık 1 trilyon dolar olduğunu ve yaklaşık 9 trilyon dolarlık bir çevrim ihtiyacı bulunduğunu vurguladı. Ayrıca, 5 trilyon dolarlık gelire karşılık 7 trilyon dolarlık harcama nedeniyle yaklaşık 2 trilyon dolarlık yeni borçlanma ihtiyacı olduğunu belirtti. Tahvil arzının yükselip talebin düşmesi durumunda ise büyük borç döngüsünün fırtınalı son evrelerinin başlayabileceği uyarısında bulundu.

Dalio, merkez bankalarının faizleri yükselterek kredi krizini riske atma veya tahvil alımlarıyla reel faizi bastırarak paranın değer kaybetmesine neden olma gibi iki zorlu seçenekle karşı karşıya olduğunu kaydetti. Geçmiş örneklerde görülen para basımı ve bilanço zararlarının kamu maliyesiyle iç içe geçmesinin riskleri artıracağını da ekledi.

Siyasi etkilerin baskı altında olan bir Fed'in, reel getiri arayan alacaklıları tatmin edemeyeceği görüşünde olan Dalio, bunun dolar ve tahvillerde değer kaybına yol açabileceğini belirtti. Uluslararası yatırımcıların jeopolitik endişeler nedeniyle dolar cinsinden tahvillerden çıkıp altına yönelmesinin durumu daha da kötüleştirebileceğini ifade etti.

Artmakta olan müdahaleci ekonomi uygulamalarını büyük döngünün normal bir parçası olarak gören Dalio, teknoloji ve ekonomi savaşlarının yoğunlaştığı bu dönemde devletlerin şirketler üzerindeki etkisinin arttığını vurguladı. En yakın karşılaştırma döneminin 1928-1938 yılları olduğunu ekledi.

Dalio, rezerv para statüsünün esasen borç dinamiklerini bozduğunu savunarak, sınırlı arzı nedeniyle kripto paraların alternatif para birimi seçeneği olarak öne çıkabileceğini belirtti. Özellikle yüksek borçlu ülkelerin fiat paralarının değer saklama işlevlerinin zayıflayabileceğini ifade etti. Stablecoin'lerin hazine tahvillerine yöneliminde sistemik risk görmediğini ancak yeterli denetimin şart olduğunu dile getirdi.

Dalio, açıklamasında siyasi kutuplaşmalar ve iç-dış jeopolitik gerilimlerin yanı sıra, iklim kaynaklı şokların ve yapay zeka gibi yeni teknolojilerin etkileşiminin önümüzdeki beş yılda büyük dönüşümler yaratacağını vurguladı.