Ray Dalio ABD Borç Krizine Karşı Uyarıyor: Altın ve Bitcoin Güvenli Liman Olabilir mi?

Ünlü yatırımcı Ray Dalio, ABD'nin yükselen borç seviyelerinin yakın gelecekte ekonomik bir krize yol açabileceği konusunda uyarıda bulundu. X platformunda paylaştığı bir soru-cevap metninde, üç ila beş yıl içinde bir borç krizi riskinin bulunduğunu belirtti. Dalio, ABD hükümetinin yıllık faiz ödemelerinin yaklaşık 1 trilyon dolar olduğunu, 9 trilyon dolarlık bir çevrim ihtiyacı olduğunu ve 5 trilyon dolarlık gelir karşısında 7 trilyon dolarlık harcama nedeniyle yaklaşık 2 trilyon dolarlık yeni borç ihracı gereksinimi olduğunu vurguladı.

Dalio, borç servisinin milli geliri aşmasının ve tahvil arzının talebi geride bırakmasının ciddi riskler oluşturduğunu dile getirdi. Bu durumun, merkez bankalarını zor bir ikilemle karşı karşıya bıraktığını; faizleri yükselterek kredi krizini riske atma veya tahvil alımlarıyla enflasyonu artırma arasında kalacaklarını ifade etti. Geçmiş örneklerin gösterdiği gibi, para basımı ve bilanço zararlarının kamu maliyesini olumsuz etkileyebileceğini de ekledi.

Dalio, siyasi etki altındaki bir Federal Rezerv'in (Fed) reel getiri arayan alacaklıları tatmin edemeyebileceğini ve bunun dolar ve tahvillerde değer kaybına yol açabileceğini belirtti. Uluslararası yatırımcıların jeopolitik endişeler nedeniyle dolar cinsi tahvillerden çıkıp altına yönelme ihtimalini de göz önünde bulundurmak gerektiğini vurguladı. Artan müdahaleci ekonomi uygulamalarını ise büyük borç döngüsünün doğal bir parçası olarak değerlendirdi ve 1928-1938 dönemini yakın bir karşılaştırma noktası olarak gösterdi.

Dalio, rezerv para statüsünün borç dinamiklerini olumsuz etkilediğini savunarak, sınırlı arza sahip kripto paraların alternatif bir para birimi seçeneği olarak öne çıkabileceğini belirtti. Yüksek borçlu ülkelerde fiat paraların değer saklama işlevlerinin zayıflayabileceğini ve bu nedenle Bitcoin gibi kripto paraların öne çıkabileceğini ifade etti. Stablecoin'lerin hazine tahvillerine olan bağımlılığı konusunda ise sistemik bir risk görmediğini, ancak yeterli düzenlemenin hayati önem taşıdığını söyledi.

Dalio, konuşmasında siyasi kutuplaşmalar, iç ve dış jeopolitik gerilimler, iklim kaynaklı şoklar ve yapay zeka gibi yeni teknolojilerin etkilerinin önümüzdeki beş yılda büyük dönüşümler yaratabileceğini de vurguladı.