Jeopolitik Gerilim Bitcoin ve Ethereum Opsiyon Piyasalarını Sarsıyor

13 Haziran 2025'te Bitcoin ve Ethereum opsiyonlarının vadesinin dolması, İsrail'in İran'a yönelik olası saldırısı haberiyle birlikte piyasa belirsizliğini artırdı. Bu jeopolitik gelişme, yatırımcıların risk iştahını düşürerek kripto piyasasında dalgalanmalara neden oldu. Greeks.live verilerine göre, Bitcoin için 28.000, Ethereum için ise 244.000 kontrat teslim edildi.

Haftanın başından beri süregelen satış baskısı, jeopolitik gerilimle daha da şiddetlendi. Bu durum, örtük volatilite (IV) ile gerçekleşen volatilite (RV) arasındaki farkı önemli ölçüde genişletti. Bitcoin opsiyonlarının toplam nominal değeri 2,93 milyar doları bulurken, put/call oranı 0,9 seviyesinde kaldı. Bitcoin'in maksimum acı noktası (max pain) 106.000 dolar olarak belirlendi, bu da piyasanın genel olarak daha düşük fiyat beklentilerinde olduğunu gösteriyor.

Ethereum opsiyonlarında ise 620 milyon dolarlık kontrat teslim edildi. Bitcoin'e kıyasla daha yüksek olan 1,13'lük put/call oranı, yatırımcıların daha ihtiyatlı davrandığını işaret ediyor. Ethereum'un maksimum acı noktası (max pain) 2.650 dolar olarak tespit edildi. Teslimatlardan önceki tipik fiyat dalgalanmaları bu hafta da gözlemlenirken, İsrail'in olası saldırı haberi kripto varlıklarda kısa süreli bir düşüşe yol açtı.

Açık pozisyonların yalnızca %8'inin teslimata konu olması, piyasa katılımcılarının önemli bir bölümünün pozisyonlarını koruduğunu veya henüz yeni pozisyon açmadığını gösteriyor. Bitcoin'de örtük volatilite düşük seyrederken, Ethereum'da ise volatilite artış eğilimi gözlemlendi. Bu durum, özellikle Ethereum'da volatilite stratejilerinin önümüzdeki dönemde daha da önem kazanabileceğini düşündürüyor. IV ve RV'nin birlikte düşmesi, volatilite risk primi (VRP)'ni artırdı. Büyük yatırımcıların put opsiyonlarına yönelmesi, piyasada savunmacı bir yaklaşımın hakim olduğunu ve önümüzdeki günlerde daha fazla fiyat dalgalanması yaşanabileceğini gösteriyor.