Hong Kong, Lisanssız Stablecoin'lere 1 Ağustos 2025'te Son Veriyor

Hong Kong hükümeti, 6 Haziran 2025 tarihinde Resmi Gazete'de yayımlanan yeni Stablecoin Yönetmeliği ile sektörü düzenlemeyi amaçlıyor. Yönetmelik, 1 Ağustos 2025 tarihinde yürürlüğe girecek ve stablecoin ihracı ve satışı için lisans zorunluluğu getirecek. Mali Sekreter Hui Ching-yu, bu düzenlemeyi Hong Kong kripto para ekosistemi için önemli bir adım olarak nitelendirdi.

Yeni düzenlemeyle birlikte, Hong Kong'da stablecoin ihraç etmek, Hong Kong dolarına (HKD) endeksli coin çıkarmak veya bu faaliyetleri aktif olarak pazarlamak isteyen tüm kuruluşlar lisans almak zorunda kalacak. Bu, Hong Kong'da faaliyet gösteren ve HKD'ye endeksli stablecoin'ler sunan tüm şirketleri kapsayacak şekilde geniş bir uygulama alanına sahip.

Lisans Şartları ve Sermaye Gereksinimleri

Lisans başvuruları, Hong Kong'da kurulu şirketlerden veya Hong Kong tarafından tanınan yabancı bankalardan kabul edilecek. Banka dışı başvuru sahipleri için en az 25 milyon Hong Kong doları ödenmiş sermaye şartı aranırken, yabancı bankalar bu şarttan muaf tutuluyor. Başvuru sahiplerinin güçlü iç kontrol mekanizmaları, sağlam siber güvenlik önlemleri ve şeffaf bir raporlama sistemi sunmaları gerekiyor.

Stablecoin ihraççıları, her stablecoin için ayrı tutulan rezerv portföyünün yüksek likiditeye sahip, düşük riskli varlıklardan oluşmasını ve piyasa değerinin dolaşımdaki coin'lerin yüz değerinden az olmamasını sağlamak zorunda. Rezerv dağılımı ve değerlemeler, bağımsız denetim sonuçlarıyla birlikte düzenli aralıklarla kamuoyuna açıklanacak. Bu sayede yatırımcı koruması sağlanacak ve ani likidite taleplerine karşı önlem alınmış olacak.

Lisans Gerektiren Faaliyetler

Yönetmelik, Hong Kong'da stablecoin ihracı, Hong Kong dışında ihraç edilip HKD'ye endeksli coin'lerin Hong Kong'da pazarlanması ve "aktif tanıtım" faaliyetlerini düzenlenmiş faaliyetler olarak tanımlıyor. "Aktif tanıtım" tanımının mesajın dilini, hedef kitleyi ve kullanılan alan adını dikkate aldığı belirtiliyor. Uzmanlar, bu tanımın dinamik olarak güncelleneceğini vurguluyor.

Yüksek sermaye gereksinimi, küçük ve orta ölçekli işletmeler için zorluklar yaratabilir. Ancak, bu şirketlerin uyum teknolojileri, cüzdan altyapıları veya KYC (Müşteri Tanıma) hizmetleri sağlayarak lisanslı kuruluşlarla ortaklık kurmaları mümkün olabilir. Ana karadaki şirketler, stablecoin ihracatını Hong Kong'daki bir yan kuruluş aracılığıyla gerçekleştirebilir ancak kara para aklama ve müşteri tespiti kurallarına tam olarak uymak zorundadırlar.