Hong Kong, Lisanssız Stablecoin'lere 1 Ağustos 2025'te Son Verecek

Hong Kong hükümeti, stablecoin piyasasını düzenleyen yeni bir yasa yürürlüğe koyuyor. 6 Haziran 2025 tarihinde Resmi Gazete'de yayımlanan "Stablecoin Yönetmeliği", 1 Ağustos 2025 itibariyle yürürlüğe girecek. Bu yönetmelik, Hong Kong'da stablecoin ihracı ve satışında lisans zorunluluğu getirecek ve sektör için net bir düzenleyici çerçeve oluşturacak.

Mali Sekreter Hui Ching-yu, bu düzenlemeyi Hong Kong'daki kripto para ekosistemi için önemli bir adım olarak nitelendirdi. Yönetmelik ile Hong Kong dolarına endeksli stablecoin'lerin ihracı, satışı ve aktif pazarlaması için tüm kuruluşların lisans alması gerekecek.

Lisans Başvuru Şartları ve Sermaye Gereksinimleri: Lisanslar, Hong Kong'da kurulu şirketlere veya Hong Kong tarafından tanınan yabancı bankalara verilebilecek. Banka dışı başvuru sahipleri için en az 25 milyon Hong Kong doları ödenmiş sermaye şartı aranırken, yabancı bankalar bu şarttan muaf tutuluyor. Başvuru sahiplerinin ayrıca güçlü iç kontrol mekanizmaları, sağlam siber güvenlik prosedürleri ve şeffaf bir raporlama sistemi sunmaları gerekiyor.

Rezerv Gereksinimleri ve Şeffaflık: Stablecoin ihraççıları, her stablecoin için ayrı tutulacak rezerv portföyü oluşturmak zorunda. Bu portföy, tamamen yüksek likiditeli, düşük riskli varlıklardan oluşacak ve piyasa değeri, dolaşımdaki coin'lerin toplam değerinden az olmayacak. Rezerv dağılımı, değerlemeler ve bağımsız denetim sonuçları düzenli aralıklarla kamuoyuna açıklanacak. Bu sayede yatırımcı koruması sağlanacak ve ani likidite taleplerine karşı hazırlıklı olunacak.

Lisans Gerektiren Faaliyetler: Yönetmelik, Hong Kong'da stablecoin ihracı, Hong Kong dışında ihraç edilip Hong Kong dolarına endeksli coin'ler ve bu coin'lerin "aktif tanıtımı"nı düzenlenmiş faaliyetler olarak tanımlıyor. "Aktif tanıtım" tanımı, mesajın dilini, hedef kitleyi ve kullanılan alan adını dikkate alarak dinamik bir şekilde güncellenebilecek.

Uzmanlar, yeni düzenlemenin küçük ve orta ölçekli işletmeler için yüksek sermaye gereksinimleri nedeniyle zorluklar yaratabileceğini belirtiyor. Ancak, bu şirketlerin uyum teknolojileri, cüzdan altyapıları veya Müşteri Tanıma (KYC) hizmetleri sağlayarak lisanslı kuruluşlarla ortaklık kurmaları mümkün olabilir. Ana karadaki şirketler ise stablecoin ihracatını Hong Kong'daki bir yan kuruluş aracılığıyla gerçekleştirebilirler, ancak kara para aklama önleme ve müşteri tespiti kurallarına tam olarak uymak zorundadırlar.