Güçlü Alıma İşaret: Bitcoin’in Son Yükselişinin Ardındaki Motivasyon

Glassnode'un haftalık raporu, Bitcoin'in son yükselişinin ardındaki dinamikleri aydınlatıyor. Raporda ele alınan SSR (Stablecoin Arz Oranı) metriği, yatırımcıların mevcut boğa piyasasında önceki rallere kıyasla daha güçlü bir satın alma gücüne sahip olduğunu gösteriyor. SSR, Bitcoin arzıyla stablecoin arzı arasındaki oranı ölçerek, piyasadaki kullanılabilir likiditeyi ve dolayısıyla alım gücünü değerlendiriyor.

Stablecoin'ler, kripto para piyasasının vazgeçilmez bir parçası haline geldi. Hem merkezi hem de merkeziyetsiz platformlarda işlem kolaylığı sağlayan stablecoin'ler, Bitcoin gibi kripto varlıkları satın almak için kullanılan likit sermayeyi temsil eder. SSR, Bitcoin arzının bu likit sermayeye oranını hesaplayarak, yatırımcıların alım gücünün Bitcoin fiyatına göre nasıl konumlandığını ortaya koyar.

Yüksek SSR değeri, Bitcoin arzının stablecoin arzına göre daha yüksek olduğunu, yani yatırımcıların alım gücünün zayıf olduğunu gösterir. Düşük SSR değeri ise, piyasada Bitcoin'e göre daha fazla stablecoin bulunduğunu, dolayısıyla alım gücünün güçlü olduğunu işaret eder. Ancak Glassnode raporunda, SSR'nin kendisi değil, SSR Osilatörü adı verilen modifiye edilmiş gösterge inceleniyor.

Son birkaç aydır SSR Osilatörü sıfır seviyesine yakın seyrediyor. Bu durum, yatırımcıların alım gücünün Bitcoin arzına göre nispeten dengeli olduğunu gösteriyor. Ancak, geçen yılın sonlarında 100.000 doların üzerine çıkan Bitcoin rallisi sırasında SSR Osilatörü oldukça yüksek bir değer almıştı. Bu, stablecoin arzının Bitcoin'e göre düşük olduğu ve alım baskısının güçlü olduğu anlamına geliyordu.

Şu an Bitcoin, geçen yılın sonlarındaki seviyelerine yakın işlem görüyor. Ancak SSR Osilatörü, o dönemden farklı bir tablo çiziyor. Glassnode raporu, benzer fiyat seviyelerine rağmen bu farklılığın, yatırımcıların alım gücünde belirgin bir artıştan kaynaklandığını ve daha güçlü temel talep koşullarını yansıttığını vurguluyor.