GENIUS Yasası'ndan Sonra Kripto Piyasasında Yeni Bir Dönem: Ethereum'un Yükselişi Mümkün Mü?

ABD Kongresi'nden geçen ve Donald Trump tarafından imzalanan GENIUS Yasası, kripto para piyasasında önemli değişikliklere yol açtı. Yasa, stablecoin ihracına ilişkin düzenlemeler getirerek, yalnızca lisanslı kuruluşların 1:1 rezerv oranı ile, bağımsız denetim ve Bank Secrecy Yasası uyumluluğu şartlarıyla stablecoin ihraç etmesine izin veriyor. Bu durum, Circle'ın USDC ve Ripple'ın RLUSD gibi stablecoin'leri ön plana çıkarırken, uzmanlar arasında Ethereum'un (ETH) potansiyel yükselişiyle ilgili tartışmaları da alevlendirdi.

Ripple yanlısı avukat John Deaton, X platformunda yaptığı paylaşımda, GENIUS Yasası'nın Circle ve Ripple'a avantaj sağladığını belirtti. Her iki şirketin de zaten gerekli altyapıya sahip olması, ABD'de onaylı stablecoin'leri piyasaya sürmelerini kolaylaştıracak. Deaton, Tether CTO'su Paolo Ardoino'nun da ABD merkezli bir stablecoin çıkarabileceğini belirterek rekabetin şiddetleneceğini vurguladı. Yasa, rezervlerin nakit, Hazine bonosu ve düşük riskli varlıklardan oluşmasını zorunlu kılarak tüketici güvenliğini ve sistemik istikrarı hedefliyor. Lisanslı ihraççılar, kamuya açık denetim raporları yayınlayarak piyasaya şeffaflık katacaklar. Yasaya uymayan stablecoin'ler ise ABD pazarından çekilecek.

Lisans başvuruları, ABD Hazine Bakanlığı ve Federal Rezerv tarafından belirlenen altı aylık bir süreç içerisinde değerlendirilecek. Bu süre, piyasanın düzenlemelere uyum sağlaması ve likidite sorunlarının önüne geçilmesi için tanındı. Piyasa analistleri, yeni düzenlemelerin piyasaya sermaye girişini hızlandıracağını, ancak küçük oyuncuların yüksek maliyetlerle karşılaşabileceğini öngörüyor.

Deaton, Fundstrat danışmanları ve Ethereum kurucu ortağı Joseph Lubin'in, Ethereum'u yeni dönemin temel teknolojisi olarak konumlandırmak için lobi faaliyetlerinde bulunduğunu iddia etti. CNBC'nin Ethereum'u "Wall Street'in görünmez belkemiği" olarak tanımlaması da bu görüşü destekliyor. Yatırımcılar, yeni düzenleyici çerçeveyle Ethereum tabanlı akıllı sözleşmelerin kurumsal kabulünün artacağını düşünüyor.

Ancak kısa vadede piyasa kırılganlığını koruyor. Geçtiğimiz hafta sonu ETH yaklaşık %8 değer kaybederek 3.500 doların altına düşerken, Bitcoin de 112.000 dolara kadar geriledi. Bu düşüşün sebebi, Temmuz ayında açıklanan güçlü ABD istihdam verileri ve bunun sonucunda yaşanan riskten kaçış olarak gösteriliyor. Mayıs ve Haziran aylarına ait istihdam verilerinin aşağı revize edilmesi de ekonomik belirsizliği artırdı ve kripto para piyasasında kar satışlarına yol açtı. Deaton ve diğer uzmanlar, düzenleyici belirsizliğin azalmasının orta vadede ETH'yi destekleyebileceğini, ancak makro ekonomik gelişmelerin hala belirleyici olduğunu vurguluyor.