GENIUS Yasası Sonrası Kripto Piyasasında Yeni Bir Dönem: Ethereum'un Yükselişi Mümkün Mü?

ABD'de geçtiğimiz ay yürürlüğe giren ve stablecoin'leri düzenleyen GENIUS Yasası, kripto para piyasasında önemli değişikliklere yol açtı. Yasa, yalnızca lisanslı kuruluşların stablecoin ihraç etmesine izin vererek rezerv şeffaflığını zorunlu kılıyor. Bu durum, Circle'ın USDC ve Ripple'ın RLUSD gibi stablecoin'ler için yeni bir düzenleyici çerçeve oluştururken, uzmanlar arasında farklı görüşlere neden oluyor.

Ripple yanlısı avukat John Deaton, X platformunda yaptığı paylaşımda, GENIUS Yasası'nın Circle ve Ripple'a avantaj sağladığını, zira her iki şirketin de gerekli düzenleyici lisans alınabilecek bir yapıda olduğunu belirtti. Yasanın 1:1 rezerv tutma, bağımsız denetim ve Bank Secrecy Yasası uyumunu şart koşması, bu şirketlerin ABD'de onaylı stablecoin'lerini piyasaya sunmalarını kolaylaştıracak. Deaton, Tether CTO'su Paolo Ardoino'nun da ABD merkezli bir stablecoin çıkarabileceğini belirterek rekabetin şiddetleneceğine dikkat çekti. Yasa, rezervlerin nakit, Hazine bonosu ve düşük riskli varlıklardan oluşmasını zorunlu kılarken, lisans alan ihraççılar kamuya açık denetim raporları yayınlamak zorunda kalacak. Bu düzenlemeler, tüketici fonlarının korunmasını ve piyasanın istikrarını hedefliyor. Yasaya uymayan stablecoin'ler ise ABD pazarından uzaklaştırılacak.

Lisans başvuruları için altı aylık bir süre verildi. Bu süre, piyasanın yeni düzenlemelere uyum sağlamasına ve likidite sorunlarının önüne geçilmesine yardımcı olmak amacıyla belirlendi. Piyasa analistleri, yeni sınırlamaların sermaye girişini hızlandırabileceğini, ancak küçük oyuncuların maliyet engeline takılabileceğini öngörüyor.

Ancak Deaton'ın öne sürdüğü üzere, asıl patlamayı Ethereum (ETH) yapabilir. Deaton, Fundstrat danışmanlarının ve Ethereum kurucu ortağı Joseph Lubin'in, ETH'yi yeni dönemin temel teknolojisi olarak konumlandırmak için lobi faaliyetleri yürüttüğünü iddia etti. CNBC'nin Ethereum'u "Wall Street'in görünmez belkemiği" olarak nitelemesi de bu görüşü destekliyor. Yatırımcılar, yeni federal düzenlemelerin Ethereum tabanlı akıllı sözleşmelerin kurumsal kabulünü hızlandıracağını umuyor.

Kısa vadede piyasa oldukça volatil. Geçtiğimiz hafta sonu ETH yaklaşık %8 değer kaybederken 3.500 doların altına düştü, Bitcoin ise 112.000 dolar seviyesine geriledi. Bu düşüşün arkasında, Temmuz ayında açıklanan güçlü istihdam verileri ve bunun sonucunda ortaya çıkan riskten kaçış yatıyor. Mayıs ve Haziran aylarına ait istihdam verilerinin revize edilmesi de ekonomik belirsizliği artırarak piyasada kar satışlarına neden oldu. Deaton ve diğer uzmanlar, düzenleyici belirsizliğin azalmasının orta vadede ETH'yi destekleyebileceğini, ancak makro ekonomik gelişmelerin hala belirleyici olduğunu vurguluyor.