GENIUS Yasası Sonrası Ethereum'un Yükselişi: Circle ve Ripple'ın Gölgesinde Bir Dev Mi?

ABD'de geçen ay yürürlüğe giren GENIUS Yasası, kripto para piyasasında önemli bir dönüm noktası oluşturdu. Rezerv şeffaflığını zorunlu kılan ve stablecoin ihracını lisanslı kuruluşlarla sınırlayan yasa, sektörü yeniden şekillendiriyor. Bu gelişmeyi değerlendiren Ripple yanlısı avukat John Deaton, X platformunda yaptığı paylaşımda Circle'ın USDC ve Ripple'ın RLUSD'sinin öne çıkmasına rağmen, Ethereum'un (ETH) uzun vadede daha büyük bir sıçrama yapma potansiyeline sahip olduğunu savundu.

Deaton'a göre, 1:1 rezerv tutma, bağımsız denetim ve Bank Secrecy Yasası uyumu şartı, Circle ve Ripple gibi zaten düzenleyici lisans alma altyapısına sahip şirketlere avantaj sağlıyor. Bu durum, bu şirketlerin ABD'de onaylı stablecoin'leri piyasaya sürmelerini kolaylaştırıyor. Ancak rekabet de kızışıyor; Deaton, Tether CTO'su Paolo Ardoino'nun da ABD merkezli bir stablecoin çıkarmanın planlarını değerlendirdiğini hatırlatıyor.

Yasa, rezervlerin nakit, Hazine bonosu ve düşük riskli varlıklardan oluşmasını zorunlu kılıyor. Bu düzenleme, tüketici fonlarının korunmasını ve sistemik istikrarı hedefliyor. Lisans alan kuruluşlar, kamuya açık denetim raporları yayınlayarak piyasaya şeffaflık katacak. Yasaya uymayan stablecoin ihraççıları ise ABD pazarından uzaklaştırılacak.

Lisans başvuruları, ABD Hazine Bakanlığı ve Federal Rezerv tarafından belirlenen altı aylık bir pencerede kabul edilecek. Bu süre, piyasanın yeni düzenlemelere uyum sağlaması ve likidite sorunlarının önüne geçilmesi için verildi. Piyasa analistleri, yeni sınırlamaların sermaye girişlerini hızlandıracağını ancak küçük oyuncular için maliyet engelinin artacağını öngörüyor.

Deaton, Fundstrat danışmanları ve Ethereum kurucu ortağı Joseph Lubin'in, ETH'yi yeni dönemin temel teknolojisi olarak konumlandırmak için lobi faaliyetlerinde bulunduğunu iddia etti. CNBC'nin Ethereum'u "Wall Street'in görünmez belkemiği" olarak nitelendirmesi de bu görüşü destekliyor. Yatırımcılar, yeni federal düzenlemelerin Ethereum tabanlı akıllı sözleşmelerin kurumsal kabulünü hızlandıracağını umuyor.

Ancak kısa vadede piyasa kırılganlığını koruyor. Geçtiğimiz hafta sonu ETH yaklaşık %8 değer kaybederek 3.500 doların altına inerken, Bitcoin de 112 bin dolara kadar geriledi. Bu düşüşün arkasında, Temmuz ayında açıklanan güçlü ABD istihdam verileri ve riskten kaçış eğilimi yatıyor. Mayıs ve Haziran aylarına ait istihdam verilerinin aşağı revize edilmesi de ekonomik belirsizliği artırarak piyasada kar satışlarına yol açtı. Deaton ve birçok uzman, düzenleyici belirsizliğin azalmasının orta vadede ETH'yi destekleyebileceğini ancak makro ekonomik gelişmelerin hala belirleyici olduğunu vurguluyor.