Fed Başkanı Powell'dan Şaşırtan İş Gücü Piyasası Değerlendirmesi: Faiz İndirimi ve Geleceğe Dair İpuçları

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, beklenen faiz kararının ardından yaptığı açıklamada, piyasaları şaşırtan bir iş gücü piyasası değerlendirmesinde bulundu. Enflasyon ve istihdam dengesi arayışında olan Fed'in bu toplantıda sergilediği tavır, piyasaların yakından takip ettiği bir konu olmuştu.

Powell, uzun süredir kullandığı "güçlü iş gücü piyasası" ifadesini terk ederek, ekonomi için yeni bir dönemin başladığının sinyallerini verdi. Bu faiz indiriminin anlamı ve Powell'ın açıklamalarının ardındaki mesajlar ise oldukça dikkat çekici.

İş Gücü Piyasasında Dönüm Noktası: "Güçlü" İfadesi Tarihe Karıştı

Powell'ın konuşmasının en dikkat çekici bölümü, iş gücü piyasasına ilişkin değerlendirmesiydi. ABD ekonomisinin lokomotifi olarak görülen istihdam piyasası için artık aynı ifadeleri kullanamayacağını açıkça belirtti: "Artık iş gücü piyasasının sağlam olduğunu söyleyemem. 'İş gücü piyasası güçlü' ifadesini artık kullanmıyorum."

Bu açıklama, Fed'in politika odağının enflasyondan istihdamdaki aşağı yönlü risklere kaydığının en açık göstergesi oldu. Powell, hem iş gücü arzında hem de talebinde keskin bir düşüş olduğunu vurgulayarak, durumun ciddiyetine dikkat çekti. İstihdam artışlarındaki yavaşlama ve işsizlik oranındaki hafif yükseliş, faiz indiriminin risk yönetimi amaçlı olduğunu gösteriyor.

İş Gücü Piyasasındaki Soğumanın Nedenleri

Powell, yavaşlayan istihdam artışına dair açıklamalarında, maaşlı işlerdeki artışın, göçmen sayısındaki ve işgücüne katılımdaki düşüşle birlikte önemli ölçüde yavaşladığını belirtti. Ayrıca, istihdamda aşağı yönlü risklerin arttığına dikkat çekerek, "İşten çıkarmalar görülmeye başlarsa, işsizlik hızla artabilir" uyarısında bulundu. Gümrük vergilerinin de iş gücü piyasasındaki yavaşlamanın nedenlerinden biri olabileceğini ima etti.

Enflasyon: Yükseliş Var, Ama Risk Azaldı

Powell, enflasyonun 2022'deki zirvelerden gerilemesine rağmen son zamanlarda biraz yükseldiğini kabul etti. Ağustos ayı için Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verilerinin yıllık bazda %2,7, çekirdek PCE'nin ise %2,9 artmasının beklendiğini belirtti. Ancak genel tonu daha güvercindi. Enflasyonun kalıcı olarak artacağına dair göstergelerin azaldığını ve gelecek yılın ötesindeki beklentilerin %2'lik hedefe uyumlu olduğunu ifade etti. Gümrük vergilerinin enflasyonist etkisinin ise büyük olasılıkla kısa süreli olacağını düşündüğünü belirtti.

Önemli bir vurgusu ise şu oldu: "Enflasyonun yükselme riski Nisan ayına göre daha az. İstihdam hedefine yönelik risklerin arttığını kabul etmenin zamanı geldi." Bu ifade, Fed'in önceliklerini yeniden dengelediğini ve işsizlikteki keskin bir artıştan daha fazla endişe duyduğunu gösteriyor.

Gelecek: Belirsizlik Devam Ediyor

Powell, geleceğe dair net bir yol haritası çizmedi. Politikanın önceden belirlenmiş bir rotada olmadığını ve her toplantıda verilerin yeniden değerlendirileceğini vurguladı. 19 politika yapıcısından 10'unun yılın geri kalanında 2 veya daha fazla faiz indirimi öngörmesi, kalan 9 üyenin ise daha az indirim beklemesi, komite içindeki görüş ayrılığını ortaya koydu. Powell, "Piyasalar bir faiz patikasını fiyatlıyor ancak ben bu patikayı onaylamıyorum" diyerek piyasa beklentilerini yönetmeye çalıştı.

Powell ayrıca, büyümedeki yavaşlamanın büyük ölçüde tüketici harcamalarındaki azalmadan ve konut sektöründeki zayıflıktan kaynaklandığını belirtti. Beklenmedik bir şekilde yapay zekanın da işe alımlardaki yavaşlamanın bir parçası olabileceğini dile getirdi. Çeyrek puanlık bir indirimin tek başına büyük bir fark yaratmayacağını, ancak politika faizi düştükçe bunun genellikle ipotek faizlerine de yansıyacağını vurguladı.