Ethereum'da Short Pozisyonlar Tehlikeli Seviyeye Ulaştı: 10 Milyar Dolarlık Açık Pozisyon

Ethereum piyasasında kısa vadeli düşüşe (short) oynayan yatırımcıların pozisyonlarının değeri, Binance borsasında 10 milyar doları aşarak yılın en yüksek seviyesine ulaştı. CryptoQuant verilerine göre, Kasım 2024'ten bu yana piyasa genelindeki short pozisyonlar %500 artış gösterirken, sadece geçen hafta bu artış %40'ı buldu. Bu durum, piyasada önemli bir risk faktörü oluşturuyor.

Arkham Intelligence'ın raporuna göre, sadece 12 Ağustos'ta 1 milyar dolar değerinde ETH, borsa yatırım fonlarına (ETF) aktarıldı. Bu akışta BlackRock (640 milyon dolar), Fidelity (270 milyon dolar) ve Grayscale (80 milyon dolar) gibi büyük kurumsal oyuncuların önemli rol oynadığı görülüyor. Ancak, bu kurumsal alımlara rağmen, Coinglass verilerine göre son 24 saatte 151 milyon dolarlık likidasyon yaşandı; bunun 93 milyon doları short, 58 milyon doları ise long pozisyonlardan kaynaklandı.

10 milyar doları aşan açık pozisyon değeri ve artan short pozisyonlar, fiyatlarda yukarı yönlü bir hareket olması durumunda "short sıkışması" riskini artırıyor. Analistler, short pozisyonlarının hacminin şiştiğini ve fiyatın yükselmesi halinde zorunlu pozisyon kapatmaların baskısının artabileceğini belirtiyorlar. Türev piyasalarındaki likidasyon dağılımındaki dengesizlik de bu riski vurguluyor.

Spot piyasada ETH fiyatı, haberin yazıldığı sırada 4.550 dolar civarında işlem görüyor. Glassnode verilerine göre, aktif yatırımcıların maliyet tabanı 4.700 dolar civarında bulunuyor. Fiyat yapısı, 2016-2017 dönemindeki fraktal örüntüyü andırıyor ve benzer koşulların oluşması durumunda yukarı yönlü bir hareketin güçlenebileceği düşünülüyor. Ayrıca, Glassnode verileri Bitcoin'in piyasa payında kalıcı bir düşüş gösterirken, sermaye akışının Ethereum ve diğer büyük altcoin'lere yöneldiğini ortaya koyuyor.

Kurumsal alımların volatiliteyi artırdığı da bir gerçek. 1 milyar dolarlık kurumsal talep, fiyat keşfini hızlandırırken, BlackRock, Fidelity ve Grayscale'in alımları piyasaya kurumsal likidite sağlıyor. Ancak analistler, bu pozitif akışların kısa vadede fiyat dalgalanmalarını büyütebileceğini belirtiyorlar. 151 milyon dolarlık günlük likidasyon rakamı da bu görüşü destekliyor.

Blockchain verileri, şirketlerin ve halka açık kurumların ETH birikimini sürdürdüğünü gösteriyor. Örneğin, SharpLink 5.226 ETH (23.1 milyon dolar) daha alarak toplam bakiyesini 604.026 ETH'ye (2.69 milyar dolar) çıkardı. Bitmine Immersion ise Ethereum rezervini büyütmek için 20 milyar dolara kadar fon toplamayı planlıyor. Bu kurumsal birikim, piyasa ağırlık merkezini Ethereum lehine kaydırırken, altcoin piyasasındaki güçlenmeyi de destekliyor.