Doların Zayıflaması Bitcoin ve Kripto Paralar İçin Yükseliş Sinyalini Güçlendiriyor

ABD dolarının değer kaybetmesi ve uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış, Bitcoin ve diğer kripto paraların fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgasının habercisi olabilir. Singapur merkezli QCP Capital'in 4 Eylül 2025 tarihli raporunda belirtildiği üzere, getiri eğrisinin dikleşmesi ve artan yönetim riskleri, riskli varlıklara olan talebi artırabilir. Dolar endeksi (DXY), yılbaşından bu yana %11 gerileyerek 98,23 civarında seyrediyor. Aynı dönemde altın, 3 Eylül'de 1.978 dolar ile rekor seviyeye ulaştı ve enflasyona karşı korunma arayışını gösterdi.

Vtrader kurucusu Stephen Gregory, DXY'de 1973'ten beri görülmemiş bir düşüşe dikkat çekiyor. 30 yıllık tahvil getirilerindeki yükseliş, birçok ülkede borçlanmanın uzun vadeye kaymasıyla ilişkilendirilmekte. Fed'in gevşeme döngüsünde uzun vadeli getirilerin yükselmesi alışılmadık kabul edilirken, ekonomist Robin Brooks, kısa vadeye sabit kalan politika beklentilerinin uzun vade priminden kaynaklandığını vurguluyor. Getiri eğrisinin dikleşmesi, hem enflasyon beklentilerinin hem de büyüme umudunun fiyatlandığını gösteriyor.

Bitcoin piyasasında, türev yatırımcıları Eylül ayı için sınırlı aşağı yönlü oynaklık bekliyor. Son iki günde %3'lük bir toparlanma gözlemlenirken, fiyat 26.000 dolar civarında dengelenmiş durumda. Emir defterinin %10 derinliğindeki pasif alım emirlerindeki artış, aşağı yönlü baskının hafiflediğine işaret ediyor.

Gregory'ye göre, altındaki sınırlı likidite, sınırlı arza sahip varlıklara olan talebi artırabilir. Bitcoin ve Ethereum bu varlıklar arasında ön plana çıkıyor. QCP, uzun vadeli primlerin yüksek kalmasının getiri eğrisini dikleştirdiğini ve bunun enflasyon beklentileriyle birlikte kripto paralar için destekleyici bir ortam oluşturduğunu belirtiyor.

Fed'in bağımsızlığına dair tartışmalar ve para politikasına yönelik siyasi baskılar belirsizliği artırıyor. Powell'a yapılan faiz indirimi çağrıları bunun bir örneği. Yılbaşından bu yana Bitcoin yaklaşık %96 performans gösterdi. Zirve seviyesi olan 69.000 dolara göre düşüş ise yaklaşık %62 civarında. Altın ise yıl içinde %35 artış gösterdi. Makro ekonomik göstergeler ise zayıf dolar, güçlü altın ve diklesen getiri eğrisi ile Bitcoin için olumlu bir ortam yaratıyor.