Dolar Güç Kaybediyor: Bitcoin ve Kripto Paralar İçin Yeni Sinyaller

ABD dolarının değer kaybetmesi ve uzun vadeli tahvil getirilerinin yükselmesi, Bitcoin ve diğer kripto paraların fiyatlarında artış beklentisini destekliyor. Singapur merkezli QCP Capital'in 4 Eylül 2025 tarihli raporuna göre, getiri eğrisinin dikleşmesi ve artan yönetim riskleri, riskli varlıklara olan talebi artıracak.

Dolar endeksi (DXY), yılbaşından bu yana %11 gerileyerek 98,23 civarında işlem görüyor. Aynı dönemde altın, 3 Eylül'de 3.578 dolarla rekor seviyeye ulaştı. Bu durum, enflasyona karşı kurumsal koruma arayışındaki artışı gösteriyor.

Vtrader kurucusu Stephen Gregory, DXY'de 1973'ten beri görülmemiş bir düşüşe dikkat çekti. 30 yıllık getirilerdeki artış, birçok ülkede borçlanmanın uzun vadeye kaymasıyla ilişkilendirilmekte. Fed'in gevşeme döngüsünde uzun vadeli getirilerin yükselmesi alışılmadık bulunuyor. Ekonomist Robin Brooks, kısa vadeye odaklı politika beklentilerinin uzun vadeli primde artışa yol açtığını belirtiyor. Getiri eğrisinin dikleşmesi, enflasyon beklentileri ve büyüme umudunun aynı anda fiyatlandığını gösteriyor.

Bitcoin piyasasında, türev yatırımcıları Eylül ayı için sınırlı aşağı yönlü oynaklık bekliyor. Son iki günde %3'lük bir toparlanma gözlemlenirken, fiyat 21.000 dolar civarında istikrar buldu. Emir defterinde %10 derinliğe kadar görülen pasif alım emirlerindeki artış, aşağı yönlü baskının azaldığını işaret ediyor.

Gregory'ye göre, altındaki sınırlı likidite, arzı sınırlı varlıklara olan talebi artırabilir. Bitcoin ve Ethereum bu varlıklar arasında öne çıkıyor. QCP, uzun vadeli primlerin yüksek kalmasının getiri eğrisini dikleştirdiğini ve bu durumun enflasyon beklentileriyle birlikte kripto paralar için destekleyici bir ortam oluşturduğunu vurguluyor.

Fed'in bağımsızlığına yönelik tartışmalar ve politika yönlendirmesine siyasi baskılar belirsizliği artırıyor. Powell'a yönelik faiz indirimi çağrıları bunun bir örneği.

Yılbaşından bu yana Bitcoin yaklaşık %96 performans gösterdi. Zirve seviyesi olan 69.000 dolardan günümüzdeki fiyatına olan düşüş ise yaklaşık %69 civarında. Altın ise yıl içinde %35 artış gösterdi. Makro ekonomik göstergeler; zayıf dolar, güçlü altın ve dik getiri eğrisi, Bitcoin için olumlu bir ortam yaratıyor.