Bitcoin'in Son Yükselişinde Güçlü Alım Baskısı: Stablecoin Arz Oranı Analizi

Glassnode'un haftalık raporunda yer alan Stablecoin Arz Oranı (SSR) verileri, Bitcoin'in son yükselişinin ardındaki dinamikleri aydınlatıyor. Rapor, mevcut boğa piyasasının önceki rallere kıyasla daha güçlü bir alım gücüyle desteklendiğini ortaya koyuyor. SSR, Bitcoin arzının stablecoin arzına oranını ölçen bir göstergedir ve dolayısıyla yatırımcıların satın alma gücünü yansıtır. Hatırlanacağı üzere Bitcoin fiyatı geçtiğimiz günlerde 110.000 doların üzerine çıkmıştı.

Stablecoin'ler, kripto para piyasasında önemli bir rol oynuyor. Hem merkezi hem de merkeziyetsiz platformlarda işlem hacmini artıran temel varlıklar olarak kabul ediliyorlar. İşlevsel olarak, kripto para alımları için kullanılabilir sermayeyi temsil ediyorlar. SSR de bu kullanılabilir stablecoin rezervini Bitcoin arzıyla karşılaştırarak, piyasadaki alım gücünün durumunu gösteriyor.

Yüksek bir SSR değeri, Bitcoin arzının stablecoin arzına göre daha yüksek olduğunu, yani yatırımcıların satın alma gücünün zayıf olduğunu gösterir. Düşük bir SSR değeri ise, Bitcoin arzına göre daha fazla stablecoin rezervinin mevcut olduğunu, dolayısıyla güçlü bir alım gücünü işaret eder.

Ancak Glassnode raporunda odak noktası, SSR'nin kendisi değil, modifiye edilmiş bir gösterge olan SSR Osilatörü'dür. Grafikler, son birkaç aydır SSR Osilatörü'nün sıfır seviyesine yakın seyrettiğini gösteriyor. Bu durum, yatırımcıların satın alma gücünün Bitcoin arzına göre yaklaşık olarak nötr olduğunu gösteriyor.

Geçtiğimiz yılın sonlarında yaşanan 100.000 dolarlık Bitcoin rallisi ile mevcut durum karşılaştırıldığında önemli bir fark ortaya çıkıyor. O dönemde SSR Osilatörü oldukça pozitif bir değer almış, stablecoin arzının Bitcoin'e göre düşük olduğunu ve güçlü bir alım baskısı olduğunu göstermişti. Şimdi ise, benzer fiyat seviyelerine rağmen SSR Osilatörü farklı bir tablo çiziyor. Rapor, bu farkın yatırımcıların satın alma gücünde belirgin bir artıştan kaynaklandığını ve daha güçlü temel talebi yansıttığını vurguluyor.