Bitcoin Madencileri Düşük Gelirlere Rağmen Bitcoin Tutmaya Devam Ediyor

Son bir yılın en düşük gelirlerine rağmen Bitcoin madencileri, kripto para piyasasından çekilmek yerine ellerindeki Bitcoin'lerini tutmayı (HODL) tercih ediyor. CryptoQuant verilerine göre, 22 Haziran'da günlük madenci geliri, işlem ücretlerindeki düşüş ve Bitcoin fiyatındaki gerileme nedeniyle 34 milyon dolara kadar gerileyerek son iki ayın en düşük seviyesini gördü. Bu durum, Nisan ayından bu yana kaydedilen en düşük performans oldu.

Madenci Gelirindeki Keskin Düşüş

CryptoQuant'ın Miner Profit/Loss Sustainability metriği, madencilerin son dönemlerde oldukça zorlu bir süreçten geçtiğini gösteriyor. Gelirlerdeki önemli düşüşe rağmen, büyük çaplı bir satış dalgası gözlemlenmedi. Bitcoin ağının hesaplama gücünü gösteren hashrate oranı da 16 Haziran'dan bu yana %3,5 düşüşle Temmuz 2024'ten bu yana en büyük düşüşünü yaşadı. Bu düşüşün sebebi, Nisan 2024'teki blok ödülü yarılanması (6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye düşüş) sonrasında madenci gelirleri üzerindeki baskının artması olarak yorumlanıyor. (Temmuz 2024'te hashrate %8,4 oranında düşmüştü.)

Madenciler Satış Değil, Birikim Tercih Ediyor

Düşük gelir seviyelerine rağmen, madencilerin kripto para borsalarına yaptıkları BTC transferleri (madenci çıkışları) belirgin bir azalma gösterdi. Şubat ayındaki günlük 23.000 BTC seviyesinden günümüzdeki yaklaşık 6.000 BTC seviyesine geriledi. CryptoQuant'ın analizine göre, madencilerin satıştan kaçınmasının temel sebebi, %48'lik Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar operasyon marjları ile hala karlı konumda olmaları. Şubat ayından bu yana borsalara yönelik aşırı yüksek akışlar da gözlemlenmedi. Aksine, büyük madenciler rezervlerini artırma eğiliminde. 100 ile 1000 BTC arasında tutan madenci adreslerinin toplam rezervleri 31 Mart'taki 61.000 BTC'den 65.000 BTC'ye yükseldi. Bu, Kasım 2024'ten (BTC'nin ilk kez 100.000 doları aştığı ve rezervlerin 71.000 BTC'nin altına düştüğü dönem) sonraki en yüksek seviye.

Ayrıca, Satoshi dönemine ait eski madencilerin bu yıl sadece 150 BTC sattığı, geçen yıl ise yaklaşık 10.000 BTC sattığı belirtiliyor. Bu grup genellikle güçlü yükseliş dönemlerinde piyasanın zirvelerinde satış yapar. Şimdiye kadar satış yapmamaları, Bitcoin'in fiyatının daha fazla yükselebileceğine dair bir işaret olarak yorumlanabilir.