Bitcoin (BTC) Yükselişe Geçecek mi? On-Chain Veriler İnceleniyor

Bitcoin (BTC), tüm zamanların en yüksek seviyesinden oldukça uzakta olsa da, yeni bir boğa piyasasının başlangıcıyla ilgili tartışmalar sürüyor. On-chain verileri olumlu sinyaller verse de, fiyat artışının gerçekleşmeyeceğine dair görüşler de mevcut. Bu analize, mevcut durumu veriler ışığında inceleyelim.

İvme Güçlü, Ancak Aşırı Isınma Yok: Bitcoin'in fiyat ivmesini ölçen Z-Skoru, şu anda +1.5 seviyesinde. Bu değer, piyasanın güçlü olduğunu, ancak aşırı ısınma seviyesi olarak kabul edilen +2.5'i henüz aşmadığını gösteriyor. Yani, ivmenin kontrolden çıkma riski olmaksızın, yeni bir yükseliş için hala alan mevcut.

Fiyat-Aktivite Uyumsuzluğu (APD) endeksi ise -1.5 seviyesinde. Bu, fiyat artışının ağdaki gerçek kullanıcı aktivitesinin önünde olduğunu gösteriyor. Fiyat ve ağ temelleri arasındaki bu fark daralmış olsa da, tamamen kapanmış değil.

Madenciler Destekleyici mi? Bitcoin madencileri, piyasa için önemli bir göstergedir. Madenci Pozisyon Endeksi (MPI), -0.46 seviyesinde bulunuyor. Negatif değer, madencilerin cüzdanlarından çıkan BTC miktarının yıllık ortalamanın altında olduğunu, yani büyük satışlardan kaçındıklarını gösteriyor. Madencilerin satış baskısını azaltması, özellikle piyasanın dalgalı olduğu dönemlerde, fiyatın istikrarını korumasında kritik bir rol oynuyor.

Arz Kıtlığı Etkisi: Bitcoin'in arz kıtlığı, Stok-Akış (S2F) Oranı ile ölçülüyor. Bu oran %75'lik bir artışla 1.592.300 seviyesine ulaştı. Yüksek S2F oranları, tarihsel olarak boğa piyasalarıyla ilişkilendirilmektedir. Özellikle, yaklaşan yarılanma (halving) olayı, yeni BTC arzının yarıya düşmesiyle, bu kıtlığa dayalı talebi daha da artırabilir.

Ağ Aktivitesi: Zincir üstü aktivitede bir canlanma gözlemleniyor. Son bir hafta içinde yeni adres sayısı %25.47, aktif adres sayısı %11.11 artarken, bakiyesi olmayan adreslerin sayısı %2.69 azaldı. Bu veriler, daha fazla cüzdanın BTC tutmaya başladığını gösteriyor. Ağdaki büyüme, kullanıcı tabanını genişletiyor, likiditeyi artırıyor ve piyasanın direncini güçlendiriyor. Bu artışın sürdürülebilir olması, fiyat ve aktivite arasındaki farkın kapanması ve uzun vadeli bir fiyat desteğinin oluşması anlamına gelebilir.