ABD SEC, Likit Staking'e Yeşil Işık Yaktı: Belirsizliklerin Sonu

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 5 Ağustos 2025 tarihinde yayınladığı rehberde, belirli likit staking işlemlerinin menkul kıymet olarak sınıflandırılmayacağını açıkladı. Lido, Marinade Finance, JitoSOL ve Stakewise gibi popüler likit staking protokolleri üzerinden gerçekleştirilen kripto para staking işlemleri ve bu işlemler sonucu elde edilen staking token'ları, 1933 ve 1934 tarihli menkul kıymet yasaları kapsamında kayıt gerektirmeyecek.

SEC Başkanı Paul Atkins, konuya ilişkin yaptığı açıklamada "Menkul kıymet unsuru yoksa, menkul kıymet söz konusu değildir" diyerek, sektördeki belirsizlikleri gidermeyi amaçladıklarını vurguladı. SEC'in yayınladığı rehber belgesi, likit staking katılımcılarını kayıt yükümlülüğünden muaf tutuyor ve staking token'larının menkul kıymet olmadığını açıkça belirtiyor. Bu durum, token'ların yalnızca kripto para varlığını ve elde edilen ödülleri temsil etmesi şartına bağlı.

Rehbere göre, saklanan kripto paralar menkul kıymet sözleşmesinin bir parçası değilse, kayıt zorunluluğu ortadan kalkıyor. Hizmet sağlayıcılar, coin'in değer artışından veya gelir paylaşımından komisyon almadıkları sürece, bu düzenlemenin dışında kalacaklar. SEC, menkul kıymet sözleşmesi unsuru bulunmadığı sürece, coin'lerin menkul kıymet olarak değerlendirilmeyeceğini net bir şekilde ifade etti. Bu açıklama, staking ekosisteminde şeffaflığı artırmayı ve hukuki riskleri azaltmayı hedefliyor.

Uzman Yorumları: SEC'in kararı, sektörde önemli yankı uyandırdı. NovaDius Wealth Başkanı Nate Geraci, SEC'in bu rehberinin, spot Ethereum ETF'lerinde staking onayını hızlandırabileceğini belirterek, likit staking token'larının ETF'lerde likidite yönetiminde kullanılabileceğini ve bu sayede ETF'ler için staking mekanizmasının önündeki son engeli kaldırdığını ifade etti.

Morrison Cohen ortağı Jason Gottlieb ise, bu kararın çapraz blockchain köprü token'ları için de emsal teşkil ettiğini belirtti. Gottlieb, benzer mantıkla köprüleme işlemleri karşılığında verilen token'ların da menkul kıymet olarak sınıflandırılmaktan çıktığını vurguladı.

Bu kararın, BlackRock ve diğer varlık yönetim şirketlerinin listelenen spot Ethereum ETF'lerine staking özelliği ekleme taleplerinin onaylanma sürecini hızlandırması bekleniyor.